巴菲特良師摰友查理芒格逝世 享耆壽99歲

芒格與巴菲特長期拍檔的關係，讓他成為華爾街家喻戶曉的大人物，但少人知道他加入巴郡成為巴菲特副手前，他通過他的法律專業早已在房地產投資賺取人生第一個百萬美元。

「股神」巴菲特的黃金搭檔、巴郡（Berkshire Hathaway） 副董事長查理芒格（Charlie Munger）於周二（28/11）辭世，享耆壽99歲。芒格原本於明年1月1日迎來他百歲誕辰。

巴郡發布聲明稱，芒格於周二在美國加州一家醫院安祥去世，家人陪伴在側。巴菲特在聲明中寫道：「如果沒有查理的靈感、智慧和參與，巴郡不可能發展到現在的地位。」

巴菲特說芒格教他不要只買便宜貨

芒格與巴菲特長期拍檔的關係，讓他成為華爾街家喻戶曉的大人物，但少人知道他加入巴郡成為巴菲特副手前，他通過他的法律專業早已在房地產投資賺取人生第一個百萬美元。巴菲特曾多次形容，芒格在投資道路上給他很多指導意見，讓他獲益良多，例如芒格勸告他不要只買便宜貨。

芒格出生於1924年1月1日於內布拉斯加州的奧馬哈（Omaha），父親阿爾弗雷德（Alfred）是一名律師。他與巴菲特在同一城市長大，芒格年輕時更曾在巴菲特祖父的雜貨店工作，但這兩位未來的合夥人直到1959 年才相遇。

1959 年，巴菲特向一家人推銷他的投資合夥企業，但他發覺很難吸引這對夫婦太多的注意力。當他們最終遞給他一張10萬美元的支票時，巴菲特最初感到困惑，但想起芒格可能是為交易穿針引線的幕後人。這對夫婦的孩子最終為這兩人組織了一頓晚餐。巧合的是，巴菲特的投資導師格雷厄姆（Benjamin Graham）剛剛退休，巴菲特需要一位新的「亦師亦友」拍擋與他討論投資想法。

各自獨立投資 巧合押注同一公司

巴菲特在芒格身上找到了一位機智且具有諷刺幽默感的同伴。起初，他們交換了股票訊息，但各自獨立投資，兩人的公司分別為巴菲特合夥公司和惠勒芒格公司（Wheeler, Munger & Co. ）。他們的合夥關係是非正式的，各自獨立判斷如何投資，但他們最終往往會一起出現在同一家公司股東名冊上。

1977年，巴菲特在接受《奧馬哈世界先驅報》採訪時回憶道：「我們的想法如此相似，簡直令人毛骨悚然。他是我遇到過的最聰明、最有品味的人。」

作為傑出的投資者，芒格於1962年開始管理投資合夥企業。從那時起到1969年，標準普爾500指數平均每年上漲 5.6%。巴菲特的合夥企業平均年回報率為24.3%。芒格的表現甚至更好，平均年化收益為24.4%。

芒格早期投資組合跑贏股神

1975年，芒格關閉了他的合夥企業。在14年的投資生涯中，其組合平均每年上漲19.8%，同期標準普爾500指數每年僅增長5.2%。

巴菲特稱讚芒格擴大了他的投資策略，從以低價青睞陷入困境的公司以期獲得利潤，到專注於更高品質但價格被低估的公司。

1972年，芒格成功說服巴菲特收購巴郡，這就是這種轉變的早期例子。同年巴郡以2500萬美元高溢價收購時思糖果（See’s CANDIES），這家加州糖果製造商每年銷售額為3000萬美元，稅前利潤僅為400萬美元，稅後利潤為200萬美元，其後迄今時思糖果為巴郡帶來超過20億美元銷售額。1978 年，芒格正式加入巴郡成為董事會成員。

時思糖果為巴郡貢獻20億美元收入

收購時思糖果是巴郡當時最大筆的一宗收購，相當於該公司資產淨值的3倍，巴菲特後來回憶道，這是一個高價交易，遠遠高於他習慣為企業支付的價格。

儘管芒格從未完成本科學位，但他於1948年以優異的成績從哈佛法學院畢業，其後在加州從事房地產法工作，1962年他創立了Munger, Tolles & Olson律師事務所，並專注於管理他同年創立的惠勒芒格對沖基金的投資。

在加州，他與《洛杉磯時報》創始家族成員富蘭克林·奧蒂斯·布斯（Franklin Otis Booth）合作從事房地產業務。他們先在布斯祖父位於帕薩迪納的房產上開發公寓項目，獲得豐厚利潤，芒格曾透露，短短數年他旗下5個房地產項目為他帶來300萬至400萬美元的財富（布斯於 2008 年去世，1963 年由芒格介紹他給巴菲特，並成為巴郡最大的投資者之一）。

芒格稱錯誤決定源於拒絕現實

相比「股神」巴菲特擁有超過1000億美元的身家，福布斯估計芒格的身家為23億美元，雖然對一般大眾來說，這已是相當不錯的財富，但芒格最為人熟悉的，仍是他風趣但敢言的言論。過去數周，芒格依然關注全球的經濟動向，並持續對新科技發表尖刻的評論，而且絲毫不見他健康情況有異。

早前芒格在Podcast節目中接受ChatGPT提問，就是「如何在決策過程中克服成見，避免內心偏好對決策的影響。」芒格回應稱，「好吧，如果必須說一個主導人們做出錯誤決定的因素，我會稱之為『拒絕接受現實』…….如果事實讓人非常難受，那麼人們的內心就會自我欺騙，認為這並沒有真的發生。」

芒格指出，這會對企業造成巨大的影響，人們會繼續投入資金，依照過往的習慣做事，然而，實際上世界早已改變，他們的作法根本行不通。

對於人工智能AI的新浪潮，芒格抱著較為正面的態度，但對於加密貨幣時卻嗤之以鼻。芒格表示：「我為我的國家感到羞恥，有這麼多人相信這種廢物，而政府卻允許它存在，這是一場瘋狂又愚蠢的賭博。」他解釋，「如果有人說想創造什麼東西取代法幣，就好像我說要取代空氣一樣，這不只是有點蠢，而是非常蠢」。

新冠當季蝕近500億美元 隨即沽清航空股

在2020年初新冠病毒爆發期間，巴郡首季錄得近500億美元，芒格和巴菲特比大衰退期間更加保守，4月巴郡全數沽清手上的航空公司股份，包括美航、達美、西南及聯合航空，涉及投資額70億至80億美元，另其投資於美國銀行和高盛等亦因經濟衰退而遭受重創。

芒格向教育機構捐贈了數億美元，包括密西根大學、史丹佛大學和哈佛法學院，通常條件是學校接受他的資助建築設計，儘管他沒有接受過建築師的正式訓練。

芒格和他的妻子育有三個孩子，分別是女兒溫蒂和莫莉，以及兒子泰迪，泰迪9歲時死於白血病。芒格夫婦於1953年離婚。兩年後，他與南希·巴里結婚。這對夫婦有４個孩子：小查爾斯、艾米莉、巴里和菲利普。他也是她另外兩個兒子威廉·哈羅德·博思威克和大衛·博思威克的繼父。

芒格投資格言

．所有明智的投資都是價值投資──獲得的比你付出的更多。

．釣魚的第一條守則就是去「有魚的地方」釣魚，第二條守則就是，永遠別忘記第一條。

．人工智慧是一項非常重要的技術，但並非無所不能，例如不會治療癌症。

．地球上幾乎沒有什麼比貨幣、法幣對人類貢獻更大了。他們將人類從猴子變成現代人

．什麼樣的白痴才會把男廁和女廁弄成一樣大小？答案是，一個普通的建築師。

．加密貨幣是「一種賭場優勢接近 100% 的賭博合約」。

．有人問股票的投機行為如何影響經濟時，芒格回應：「如果你把葡萄乾和糞便混合，它們仍然是糞便」

巴菲特說芒格教他：「忘記你所知道的以極好價格購買公平的企業；相反，以公平價格購買優秀的企業。」

．有人問芒格他一生最感激是誰？「我的第二任妻子的第一任丈夫」

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